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taper美联储是什么意思？

2021年9月30日，Taper是指美联储缩小购买债券的规模以及缩小美联储资产负债表的动作。它是相对于QE来说的，QE是指美联储在经济危机中使用的一种非常规的货币政策工具，也就是量化宽松政策。中央银行会在公开市场中购买***各种期限的国债以及房地产抵押贷款证券(MBS)等，以增加银行系统的储备和整体流动性，从而刺激经济复苏。

1. Taper的起源和意义

Taper一词来源于古希腊语，本义是指用于在烛灯中慢慢燃烧殆尽的细而长的烛芯。在现代被形象地引申为形容美联储试图在尽量不惊扰经济复苏的前提下，逐渐缩减购债计划（减码QE），也就是美联储开始“逐渐缩减”资产购买规模，逐步退出量化宽松政策。Taper的执行旨在逐步调整国债购买规模，将市场逐渐引导回正常化。

2. 美联储的组织结构

美联储是双层架构的。它上面一级的美联储总部是由类似于***会这样的构成的。它没有专门的银行。它下面分成十几个区，每个区有专门的美联储的银行。所以它不是总分行制。它的总部有一些***会，它们主要是决策层。

3. 美联储关于Taper的表态和决策

2021年8月17日，美联储在声明中指出，经济已朝Taper取得进展。美联储***鲍威尔在发布会中也强调美联储内部对何时开始Taper“存在非常广泛的看法”。鲍威尔明确表示Taper将同时减少美债和MBS，并有官员预测Taper将于2021年12月前开始实施。

2021年12月17日，美联储宣布加速Taper，从2022年1月起，将原来每月缩减购买资产的数量由150亿美元扩大至300亿美元，并于2022年3月前结束购债。这意味着Taper将加速，但这本身对于***经济和金融市场影响有限，因为市场已经充分预期并适应了这一决策。

美联储释放的信号表明，它将以更加温和和审慎的方式进行货币政策的正常化，以免对市场和经济造成剧烈波动。

4. Taper的影响和风险

历史上，Taper的实施常常伴随着市场的波动和金融市场的调整。在2013年，美联储首次提出Taper的概念时，市场出现了剧烈波动，尤其是新兴市场遭受了较大压力。Taper的影响不仅仅局限于***本土市场，它可能对全球市场产生重要影响。

在Taper过程中，一些投资者可能会感到不安，担心Taper会导致市场流动性紧缩、利率上升和资产价格下跌。Taper的速度和幅度可能超出预期，给市场带来不确定性和波动。

宏观层面上，美联储在Taper中的主要考虑因素之一是通胀。如果通胀加剧且就业状况回暖超过预期，美联储可能面临加速Taper的压力。但如果通胀和经济复苏出现滞后或不稳定的迹象，美联储可能需要重新评估Taper进程，甚至推迟其实施。

Taper是美联储为逐步退出量化宽松政策而采取的行动。它的实施将会影响金融市场和经济的稳定，但美联储将采取谨慎和温和的方式，以最大限度地减少市场的冲击和不确定性。