货币乘数由什么决定

货币乘数是指在金融体系中，每一单位的基础货币能够创造出多少单位的广义货币。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小，而货币乘数的大小又由以下几个因素决定:

1. 现金比率：现金比率是指流通中的现金与商业银行活期存款的比率。现金比率越高，货币乘数就越小。这是因为当现金比率较高时，商业银行手头上的可用存款较少，无法通过贷款操作将更多的广义货币引入市场，从而限制了货币乘数的大小。

2. 超额准备金率：超额准备金率是指商业银行在履行法定准备金的基础上，额外持有的准备金比率。超额准备金率越高，货币乘数就越小；反之，货币乘数就越大。这是因为超额准备金率的增加，意味着商业银行需要将更多的资金用于准备金，导致可贷款的资金减少，从而减小了货币乘数。

3. 定期存款与活期存款的比率：定期存款与活期存款的比率也对货币乘数产生影响。如果定期存款较多，而活期存款较少，那么货币乘数就会较小。这是因为对于定期存款，商业银行无法随意地将其转化为贷款，限制了货币供给的扩张能力，进而影响了货币乘数的大小。

4. 存款准备金率和存贷差：存款准备金率是央行对商业银行存款的一种强制性准备金要求，决定了商业银行最高贷款额不能超过总存款额乘以(1-存款准备金率)。存贷差越大，即商业银行的贷款额度相对于存款额度更大，货币乘数也就越大。

5. 法定准备金率：法定准备金率是央行设定的，表示商业银行必须按照一定比例将存款进行留存。法定准备金率的调整会影响到商业银行的储备准备金数量，从而影响货币乘数的大小。

货币乘数的大小主要由现金比率、超额准备金率、定期存款与活期存款的比率、存款准备金率和存贷差、法定准备金率等因素共同决定。在实践中，央行可以通过调整这些因素来影响货币乘数的大小，从而对货币供给进行调控。